Утренний комментарий по фондовому рынку – Центр аналитики и экспертизы «ПСБ Аналитика»/

Индекс МосБиржи в среду вновь снизился, но смог удержаться выше отметки 2700 пунктов. Среди ключевых бумаг лучший результат показали акции Сбербанка. Они прибавили 0,8%, поднявшись выше 261 руб. В символическом плюсе завершили день бумаги Газпрома. В ближайшие дни ожидается публикация отчёта за первое полугодие. Самым ярким событием стала отчётность Сегежи и новости о предстоящей допэмиссии. На этом фоне акции компании потеряли более 20%.

Примечательно, что под выраженным давлением были бумаги главного акционера Сегежи - АФК Системы. Вчера они снизились на 6,2%. Сильно просели также акции Ozon, где у АФК Системы также есть доля в капитале. На наш взгляд, реакция инвесторов в данном случае была избыточной. Ozon активно развивается и значимых рисков мы не видим, даже несмотря на чистый убыток по итогам второго квартала. Лучше рынка были бумаги ИТ компаний. Здесь лидером стали акции Софтлайна, подорожав на 4,6% за день. Обновили максимум с 15 августа бумаги Аэрофлота. Сегодня компания представит отчётность за второй квартал. Ожидаем, что индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2700-2750 пунктов. До конца недели результаты опубликуют ЛУКОЙЛ, Газпром и Роснефть. Если не будет негативных сюрпризом, это может стать значимым фактором в пользу того, что российский рынок всё же нашёл свой годовой минимум. Однако, даже в таком случае сильного движения вверх до заседания ЦБ 13 сентября не ждём. 

Оперативные данные по инфляции не внушают оптимизма для рынка ОФЗ - Дмитрий   Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.

Котировки ОФЗ возобновили  снижение в среду - доходность индекса RGBI выросла на 7 б.п. (до 16,58%  годовых – максимум с конца июля). Аукционы ОФЗ прошли без  сюрпризов – 15-летний выпуск ОФЗ-ПД был размещен на 24 млрд руб. при  спросе 57 млрд руб. с премией к рынку более 30 б.п. (доходность 16,16%).  Флоатер был размещен на 36 млрд руб. при стабильном спросе более 200  млрд руб. Небольшие объемы размещения флоатера относительно спроса  объясняются, с одной стороны, нежеланием Минфина увеличивать долю  данного инструмента в своем портфеле, с другой – существенный дисконт по  выставляемым заявкам из-за планомерного снижения цены размещаемого  выпуска ОФЗ 29025.

Инфляция по недельным данным на  26 августа осталась на уровне 9,0% в годовом выражении, что по-прежнему  заметно выше ориентира ЦБ на конец 3 квартала (7,8%). Ожидаем дальнейшего сползания  котировок госбумаг и обновления минимумов года по индексу RGBI (103 п.  по индексу при текущем значении 103,7 п.).